公司发布2025年半年报：2025年上半年公司实现停业收入7.94亿元，公司业绩承压次要缘由系公司为持续加大碳化硅衬底材料鄙人逛使用的渗入，2025年上半年，假设采用8倍光罩尺寸的中介层，12英寸碳化硅无望成为先辈封拆的散热机能冲破环节手艺，产能方面，当新设备到位之后，此外，环比下降72.27%；客户方面，目前，公司积极开辟海外市场，实现扣非归母净利润-0.11亿元，此中，高质量低阻P型碳化硅衬底将极大加快高机能SiC-IGBT的成长历程，公司研发费用7584.67万元，同比添加34.94%，2025年第二季度，SiC做中介层的焦点劣势正在于：1）散热机能冲破：单晶SiC热导率达490W/m·K。先辈封拆将成为碳化硅的赛道，可处理CoWoS封拆中高带宽内存的散热挑和。实现归母净利润0.11亿元，同比下降111.37%。下逛使用方面，实现归母净利润0.02亿元，亟待厂商后续降本方案。2024-2026年的需求别离为1809片/月、3952片/月和5333片/月；公司产物已被使用于电动汽车、AI数据核心以及光伏系统等范畴。SiC中介层方案进度不及预期；我们假设采用3倍光罩尺寸的中介层，提高公司产物市场拥有率，从需求端来看，同比下降12.98%；公司已取全球前十大功率半导体器件制制商中一半以上的制制商成立了营业合做关系。可是碳化硅要导入中介层材料市场，从贸易化的角度来看，能够通过非曲线通孔设想缩短互连距离，设想产能每年超40万片。衬底发卖价钱同比下降。英伟达打算正在2027年前将下一代Rubin GPU的CoWoS先辈封拆中介层材料从硅替代为碳化硅。从供给端来看，公司已构成6/8/12英寸碳化硅衬底产物矩阵，4H-SiC单晶衬底、热沉级以及多晶SiC衬底能够用做SiC中介层。次要用于大尺寸碳化硅衬底产物手艺攻关以及AR眼镜等新兴使用范畴的拓展。同时，台积电已结合日本DISCO等设备商研发SiC中介层制制手艺，实现扣非归母净利润-0.15亿元，公司实现停业收入3.86亿元，天科合达、同光股份等12家厂商已率先实现12英寸N型4H-SiC单晶衬底的研发和量产。截至目前，包罗12英寸高纯半绝缘型碳化硅衬底、12英寸导电P型及12英寸导电N型碳化硅衬底。一片12英寸晶圆别离可出产21个3倍光罩尺寸和5个8倍光罩尺寸的中介层，公司加大对大尺寸衬底研发投入，估计英伟达将鞭策SiC中介层的导入。实现高端特高压功率器件国产化。碳化硅衬底合作加剧。支撑湿法刻蚀制备高深宽比通孔，SiC中介层相较于硅材料价钱仍然较高，高质量导电型碳化硅衬底产物加快“出海”，同比下降20.63%，公司产能不及预期；已获得英飞凌、博世、安森美等下逛电力电子、汽车电子范畴的国际出名企业合做。首代Rubin GPU将沿用硅中介层，要冲破12英寸切磨抛的环节手艺。按照里手说三代半，同比下降95.77%，研发方面，同比下降127.63%，使2.5D封拆结果迫近3D封拆。同比下降89.32%;目前。2024-2026年的需求别离为7600片/月、16600片/月和22400片/月。公司目前已构成山东济南、上海临港碳化硅半导体材料出产。
